Эльвира Набиуллина рассказала депутатам о ставке, кадрах и замороженных активах
В понедельник председатель Банка России Эльвира Набиуллина выступила на совместном заседании комитетов Госдумы по подготовке к рассмотрению Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 г. и период 2028 и 2029 гг. Глава регулятора объяснила, почему ЦБ не спешит со снижением ключевой ставки, и оценила состояние рынка труда.
Переохлаждения нет
По словам Набиуллиной, сейчас можно говорить о сдержанном росте экономики России. «Показателями переохлаждения были бы рост безработицы, снижение реальных доходов населения и снижение инфляции ниже цели.
Сейчас нет ничего из того, что говорило бы о переохлаждении экономики», — заявила глава ЦБ. Она подчеркнула, что рост происходит, в том числе с опорой на банковское финансирование, а регулятор тщательно просчитывает влияние своих решений на реальный сектор, чтобы не допустить переохлаждения.
Кадры придется считать
Дефицит кадров в экономике несколько смягчился, это показывают опросы, однако предпосылок для его полного исчезновения в обозримом будущем нет.
«С дефицитом кадров действительно придется считаться, потому что это объективное физическое ограничение для наращивания производства», — сказала Набиуллина.
Она отметила, что есть отрасли, где экономическая отдача снизилась: если они не будут отпускать работников на другие направления, структурная перестройка будет идти с большим трением, а удержание кадров затормозит рост производительности труда. Гибкость рынка труда и активный переток рабочих рук глава ЦБ назвала необходимым условием для роста производительности.
Ставку не трогали
В сентябре и октябре Банк России даже не рассматривал снижение ключевой ставки — только сохранение. Набиуллина объяснила это тремя причинами.
Во-первых, летом ситуация с инфляцией поменялась: атаки на нефтеперерабатывающие заводы, другие промышленные предприятия, ЦОДы и логистические центры ограничили производственные возможности. Пока процесс восстановления не завершен, спрос должен расти сдержанным темпом.
Во-вторых, более высокий вклад бюджета в спрос.
В-третьих, необходимость не торопиться: поспешное снижение ставки привело бы к обратным результатам — росту процентных ставок в экономике и цен.
«Период жесткой денежно-кредитной политики — необходимый этап на пути к низкой инфляции и умеренным ставкам. Здесь наша страна отнюдь не уникальна, и этот путь надо пройти до конца», — резюмировала глава регулятора.
Активы возвращают
Тема замороженных активов остается в поле внимания ЦБ. Значительную часть активов удалось вернуть инвесторам через замещающие облигации и другими способами.
«Мы постоянно работаем и будем продолжать эту работу», — заверила Набиуллина.
Фото: Антон Новодережкин / ТАСС
